El comercio físico de materias primas consiste en trasladar materiales desde donde se producen hasta donde se valoran más, gestionando al mismo tiempo los riesgos de precio, crédito y operación que surgen en el proceso.
Originación y acuerdos de compra
Las operaciones comienzan con el acceso al material: contratos a plazo con productores, participación en licitaciones o compras al contado. Los acuerdos de compra de producción aseguran volúmenes a lo largo del tiempo y suelen combinarse con anticipos o financiación.
Las condiciones contractuales siguen los Incoterms — FOB, CIF, CFR, DAP — que fijan dónde se transfieren la propiedad, los costes y los riesgos entre vendedor y comprador.
Logística
El valor se crea mediante la ejecución: fletar el buque, asegurar capacidad de almacenamiento o mezcla, programar ventanas de carga y gestionar el tiempo de plancha y las sobrestadías.
Los equipos de operaciones controlan la calidad, la cantidad y la documentación. La inspección, la certificación y los conocimientos de embarque determinan si la carga puede financiarse y entregarse conforme al contrato.
Gestión de riesgos
La exposición al precio absoluto suele cubrirse con futuros o permutas financieras, de modo que el operador conserva los riesgos de base, calidad, plazos y fletes: las exposiciones por cuya gestión se remunera a la mesa de operaciones.
El riesgo de crédito se gestiona mediante cartas de crédito, seguros de crédito y estructuras de pago anticipado. Los límites de contraparte y la disciplina de valoración a precios de mercado importan tanto como la visión del mercado.
Financiación comercial e intermediarios
La financiación comercial transaccional financia un cargamento con respaldo en sus propios documentos y cuentas por cobrar. Las líneas de financiación con base de activos financian conjuntos de existencias. Las condiciones varían según los tipos de interés y el apetito de los bancos por la materia prima.
Los intermediarios ponen en contacto cargamentos y buques, proporcionan información de mercado y acuerdan condiciones. En los fletes y los productos residuales, los informes de los intermediarios constituyen una fuente principal para la formación de precios.