El fueloil se sitúa al final de la cadena de refino y en el centro del suministro energético marítimo. Esta guía explica las calidades, las especificaciones que las definen y la lógica comercial que mueve los cargamentos entre regiones.
Calidades y especificaciones
El combustible residual se comercializa principalmente como fueloil de muy bajo contenido de azufre (VLSFO, con un límite de 0.50% de azufre) y fueloil de alto contenido de azufre (HSFO, normalmente con 3.50% de azufre), junto con gasóleo marino de bajo contenido de azufre para las zonas de control de emisiones más estrictas.
La calidad se define mediante ISO 8217, que establece límites de viscosidad, densidad, azufre, agua, cenizas, aluminio más silicio y estabilidad. La compatibilidad entre mezclas importa tanto como el contenido nominal de azufre: los componentes incompatibles pueden precipitar en forma de lodos en el sistema de combustible de un buque.
Economía de las mezclas
La mayor parte del VLSFO es una mezcla de corrientes residuales con diluyentes y destilados. El margen de una mezcla es la diferencia entre el valor entregado de la calidad final y el coste ponderado de sus componentes, menos los fletes, el almacenamiento y las pérdidas.
Como la disponibilidad de componentes varía según la región, una misma especificación final puede ser rentable en un centro de abastecimiento y no serlo en otro. Esa diferencia es la que genera los cargamentos de arbitraje.
Referencias regionales
Singapur es el mayor centro de suministro de combustible marítimo y el punto de referencia para los precios asiáticos. Róterdam sirve de referencia para los valores europeos, Fuyaira abastece las rutas de Oriente Medio y el océano Índico, y Houston refleja la oferta de la costa estadounidense del golfo.
El diferencial entre centros, ajustado por el flete, determina si un cargamento se desplaza de oeste a este o de este a oeste. El diferencial VLSFO-HSFO, a su vez, determina el plazo de recuperación de la inversión en sistemas de limpieza de gases de escape.
Cómo interpretar el mercado
Vigile las tasas de utilización y los calendarios de paradas de mantenimiento de las refinerías para evaluar la oferta, los niveles de existencias en los principales centros para evaluar el equilibrio del mercado y los fletes de los buques tanque para evaluar la rentabilidad en destino. La demanda sigue las escalas de los buques, que a su vez siguen el comercio de graneles secos y contenedores.
Nuestros equipos de comercio y transporte marítimo de fueloil publican una cobertura con atribución de fuentes sobre estas novedades a medida que se anuncian.